Contexte économique : désinflation et marché du travail en difficulté
Cette réduction des taux de la FED intervient alors que l'inflation aux États-Unis, après avoir atteint des sommets, commence à se stabiliser. En août 2024, la hausse des prix à la consommation a ralenti à 2,5% sur une base annuelle, rapprochant l'économie de l'objectif à long terme de la Fed fixé à 2%. Toutefois, cette tendance positive s'accompagne d'une dégradation progressive du marché du travail. Le taux de chômage, qui avait atteint un plancher historique de 3,4% en 2023, s'est établi à 4,2% en août 2024.
Bien que la réduction de 50 points de base ait surpris par son ampleur, elle était anticipée par une majorité d’analystes. Les taux ont chuté, passant ainsi de la fourchette de 5,25% à 5,5% à une nouvelle fourchette de 4,75% à 5%. Depuis mars 2022, la Fed avait opéré onze hausses consécutives de ses taux pour contrer une inflation galopante, avec un pic de 5,5% atteint en juillet 2023. En réponse à la baisse progressive des pressions inflationnistes, la Fed avait signalé son intention de réviser ses taux à la baisse. La décision du 18 septembre 2024 confirme cette orientation, et d'autres baisses sont envisagées avant la fin de l’année 2024.
Bien que la réduction de 50 points de base ait surpris par son ampleur, elle était anticipée par une majorité d’analystes. Les taux ont chuté, passant ainsi de la fourchette de 5,25% à 5,5% à une nouvelle fourchette de 4,75% à 5%. Depuis mars 2022, la Fed avait opéré onze hausses consécutives de ses taux pour contrer une inflation galopante, avec un pic de 5,5% atteint en juillet 2023. En réponse à la baisse progressive des pressions inflationnistes, la Fed avait signalé son intention de réviser ses taux à la baisse. La décision du 18 septembre 2024 confirme cette orientation, et d'autres baisses sont envisagées avant la fin de l’année 2024.
Des conséquences économiques à court terme
La baisse des taux directeurs devrait rapidement se répercuter sur les conditions de crédit aux États-Unis. Les taux hypothécaires, en particulier ceux à 30 ans, sont déjà en baisse, offrant un certain répit aux emprunteurs. En parallèle, les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont reculé, passant sous les 3,7%, contre plus de 5% un an plus tôt.
Pour l'avenir, la Fed prévoit une réduction supplémentaire de 0,5 point d'ici la fin de l'année, et un abaissement potentiel d'un point supplémentaire en 2025. Cette normalisation graduelle des taux directeurs vise à éviter des secousses économiques trop brutales, tout en surveillant de près l'évolution du marché de l'emploi et de l'inflation.
Pour l'avenir, la Fed prévoit une réduction supplémentaire de 0,5 point d'ici la fin de l'année, et un abaissement potentiel d'un point supplémentaire en 2025. Cette normalisation graduelle des taux directeurs vise à éviter des secousses économiques trop brutales, tout en surveillant de près l'évolution du marché de l'emploi et de l'inflation.