Iliad veut racheter Vodafone Italia

La rumeur d’une proposition, pour le rachat de Vodafone Italia de la part d’Iliad, courait depuis plusieurs jours, mais la confirmation est arrivée le 10 février 2022. Iliad aurait mis sur la table 11 milliards d’euros pour racheter la filiale italienne de l’opérateur britannique Vodafone, un peu moins que ce qui était annoncé. La rumeur parlait d’une opération à 14 milliards d’euros.

Bien qu’un peu inférieur, ce montant est relativement cohérent avec ce qui était attendu par les analystes : 14 milliards d’euros, cela représente environ 7 fois l’Ebitda de Vodafone Italia. Quant à l’opération en elle-même, elle propulserait Iliad à la première place des opérateurs en Italie, avec 36% de parts de marché et un chiffre d’affaires proche des 6 milliards d’euros.

Avec cinq opérateurs majeurs, une consolidation du marché en Italie était attendue. En France, déjà, l’arrivée de Free mobile en 2012 avait conduit à la création d’un quatrième opérateur, et les rumeurs de consolidation du secteur pour le ramener à trois opérateurs ont été nombreuses, bien qu’aucune n’ait abouti.

Mais celle proposée par Iliad pourrait s’avérer compliquée, à commencer par le fait qu’il ne s’agit pas d’une fusion des deux groupes mais bien d'un rachat à 100% de Vodafone. Or, du fait de la différence de taille entre Iliad et Vodafone en Italie, le groupe français devrait mettre sur la table plusieurs milliards d’euros en cash pour convaincre Vodafone de laisser partir sa filiale italienne.